스웨덴이 1661 년에 최초의 유럽 지폐를 발행하기 700 년 전부터 중국은 구리 동전을 소지하는 사람들의 부담을 줄이는 방법을 연구하기 시작했습니다. 이 동전은 삶을 어렵게 만듭니다. 무겁고 여행을 위험하게 만듭니다. 나중에 상인들은이 코인을 서로 예금하고 코인의 가치에 따라 종이 인증서를 발급하기로 결정했습니다.
개인 발행은 인플레이션과 통화 평가 절하를 촉발 시켰습니다. 정부는 이에 따라 금 보유고를 뒷받침하는 자체 지폐를 발행하여 세계 최초의 법정 입찰이되었습니다.
지난 몇 세기 동안 국가들은 금과은과 같은 상품을 사용하여 특정 무게의 동전을 주조하는“금 표준”을 채택하기 시작했습니다. 그리고 코인이 훼손 될 때까지 일정한 가치를 나타내며, 이는 대표 통화의 상승으로 이어집니다.
은행은“황금 채권”을 발행합니다. 즉 액면가가 50 달러 인 지폐는 금으로 50 달러로 교환 할 수 있습니다.
1944 년에 Bretton Woods 시스템은 회의에 참석 한 44 개 국가가 미국 달러가 금 보유고로 뒷받침되기 때문에 통화를 미국 달러에 고정하기로 결정했습니다. 이것은 실제로 미국 달러가 언제든지 금으로 변환 될 수 있음을 의미합니다.
이것은 실제로 미국 달러가 언제든지 금으로 변환 될 수 있음을 의미합니다.
효과는 좋지만 기간은 길지 않습니다. 공적 부채 증가, 통화 인플레이션, 미 수지의 마이너스 성장은 미국 달러가 더 큰 압력을 받고 있음을 의미합니다. 이에 대응하여 일부 유럽 국가에서는 시스템에서 철수하고 미국 달러를 금으로 교환하기도했습니다. 당시 그들의 준비금에는 금보다 더 많은 달러가 포함되어있었습니다.
1971 년 리처드 닉슨 전 미국 대통령이 황금 창을 닫고 상황을 바꿨습니다. 외국 정부는 너무 많은 달러를 보유하고 있으며 미국은 금이 부족하기 쉽습니다. 15 명의 다른 컨설턴트와 함께 그들은 인플레이션을 피하고, 실업을 줄이며, 미국 달러를 상품과 표준보다는 통화 사용자의 동의에 주로 의존하는 법정 화폐로 전환하는 새로운 경제 계획을 발표했습니다.
따라서 희망은 모든 당사자가 전적으로 믿음에 기반한 통화를 수락할지 여부입니다.
비트 코인도 마찬가지입니다.이 암호 화폐는 한때 $ 19,783.06의 최고치를 기록했습니다. 비트 코인 가치는 무엇입니까? 그것이 공급과 수요를 통해 이루어 졌다는 주장이 모든 상황을 포함하지는 않는 것 같습니다. 근거가 없으며 누구도 통제하지 않습니다.
적어도 통화 가치를 유지하기 위해 법적 관리 기관에 의존 할 수 있습니다.
비트 코인은 합법적 인 통화의 특성을 가지고 있습니다. 그러나 거버넌스 관점에서 아무도 비트 코인을“소유”하지 않습니다. 법정 화폐와 같은 방식으로 작동하는 것처럼 보이지만 본질적으로 다른 생태계는 경제학자와 금융 전문가가 생각하게 만듭니다. 누가 가격을 책정합니까?

당신이 보는 것은 비트 코인에있는 수백만 줄의 코드 중 5 개입니다. 비트 코인은 원래 Satoshi Nakamoto가 2008 년에 개발하여 2009 년 초에 발표 한 수천 줄의 코드였습니다. 유명한 백서 "Bitcoin : A Peer-to-Peer Electronic Cash System"(비트 코인 : A Peer-to-Peer) 전자 화폐 시스템), 비트 코인의 개념이 정교 해졌습니다.
그의 원래 아이디어는 암호화되어 있기 때문에 금융 기관을 통과 할 필요가없는 현금 형태를 만드는 것이 었습니다.
가장 큰 혁신은 블록 체인 기술의 적용입니다. 각 블록은 비트 코인 네트워크의 트랜잭션을 나타냅니다. 블록이 많을수록 트랜잭션이 오래 지속됩니다. 따라서 그것은 "사슬"을 형성하여 그 이름이되었습니다.
블록을 생성하기 위해 채굴자는 A와 B 사이의 X 값 및 Y 시간 트랜잭션의 존재를 확인하기 위해 원래의 컴퓨터 처리 능력과 많은 양의 전기를 사용해야합니다. 확인되면 블록이 나타나고 트랜잭션이 통과됩니다. . 광부들은 비트 코인을 보상으로 받았습니다.
그러나이 디지털 통화는 내재 가치가 없으므로 상품으로 사용할 수 없습니다. 비트 코인에 회의적인 사람들은 비트 코인이 살아남 으려면 먼저 받아 들여지고 다른 상품에 사용되어야한다고 말합니다. 천천히 시간이 지나면 돈이 될 것입니다. 예를 들어, 금은 보석 및 전자 제품에 사용되기 때문에 사람들은 그 가치를 보존하기 위해 금을 축적합니다.
오스트리아 경제학자 칼 멩거 (Carl Menger)의 광범위한 연구에서 그는 통화를 "특정 상품이 일반적으로 받아 들여지는 교환 매체가되었다는 사실"이라고 설명하기 시작했습니다. Menger를 기반으로 경제학자 인 Ludwig von Mises는 상품 통화를“상업 상품”인 통화로 분류합니다. 법정 입찰은 "특별한 법적 자격을 가진 품목"으로 구성된 통화입니다.
“… 특별한 법적 자격을 가진 것을 포함하여 명목 통화 대 통화…”-Ludwig von Mises Theory of Money and Credit
내재 가치에 대한 생각은 인간에게 깊이 뿌리 박혀 있으며, 심지어 아리스토텔레스조차도 돈에 내재 가치가 필요한 이유에 대해 썼습니다. 본질적으로 통화가 무엇이든 그 가치는 그 자체의 유용성에서 비롯되어야합니다. 역사가 어떤 것도 화폐가되기 위해 상품 가치를 필요로하지 않는다는 것을 증명하기 때문에, 아리스토텔레스의 주장은 인정할 수 없습니다.
아프리카와 북미의 일부 지역에서는 유리 구슬이 상품으로 거의 사용되지 않는 것으로 입증되었지만 통화로 사용됩니다. 태평양의 Yap 사람들은 석회암을 통화로 사용합니다.
비트 코인에 회의적인 사람들은 종종 비트 코인의 생존 가능성을 비난하기 위해 내재 가치 주장을 사용합니다. 불행히도 비트 코인은 순전히 디지털 존재이기 때문에 현실 세계의 족쇄가 없습니다. 금과 같은 내재적 가치를 가질 필요가 없으며, 합법화를 위해 다른 사람이 특별한 권리를 부여 할 필요도 없습니다. 이것이 설명처럼 보일지 모르지만 비트 코인은 인간의 규칙을 따르지 않는 완전히 새로운 엔티티이지만 여전히 완전한 의미는 없습니다.
이렇게 생각해보십시오 : 비트 코인과 명목 화폐는 다른 금융 생태계입니다.
피아트 통화는 물리적 세계에 속하므로 다른 통화 제한이 있습니다. 권력은 통화를 통제하는 사람들에게 있으며 중앙 은행은 인플레이션과 유통을 촉진하기 위해 항상 더 많은 돈을 인쇄 할 수 있습니다. 그러나 아무도 세상에 얼마나 많은 유형의 달러가 흐르고 있는지 정확하게 말할 수 없습니다.
금의 공급은 제한적이지만 인플레이션의 영향을받습니다. 누군가가 현재 공급을 벗어나 많은 양의 금을 발견하면 소유권이 완전히 희석 될 수 있습니다. 재료 과학의 혁신은 또한 전자 제품 및 소비재에 금을 사용할 필요성을 줄일 수 있습니다.
비트 코인의 디지털 특성에는 새로운 이론적 기반이 필요합니다. 경제학자들은 귀금속과 명목 화폐의 한계를 오랫동안 인식 해 왔습니다. 따라서 비트 코인의 도입으로 많은 사람들이 "신생 금융 생태계"라고 부르는 새로운 규칙이 탄생했습니다.
문제는 비트 코인 최대화가 말했듯이 법적 통화와 암호 화폐 생태계가 진정으로 공존 할 수 없다는 것입니다. 금융 상품, 투자 상품 또는 증권으로서 내재 가치가 없기 때문에 가장 큰 방법은 비트 코인을 글로벌 통화로 만드는 것입니다.
오늘날 글로벌 통화 공급 (M1)은 미화 7 조 6 천억 달러입니다. 수표 예금, 단기 채권, 정기 예금 및 기타 금융 상품을 추가하면 엄청난 $ 90 조에 달할 것입니다. 글로벌 통화가 되려면 비트 코인이 적어도 글로벌 통화 공급의 가치를 가져야합니다.하지만 비트 코인의 시장 가치는 작성 시점에 1,300 억 달러에 불과하기 때문에 그렇지 않습니다.
그러나 빠르게 증가하는 국채와 외채로 인해 투자자들은 금보다 쉽게 ​​얻고 대체 할 수있는 재 인플레이션 헤징 도구를 찾기 시작할 수 있습니다. 이것은 가치 저장 기능이 있기 때문에 Bitcoin의 가치 평가를 촉진 할 수 있습니다. 인플레이션에 맞서기 위해 많은 사람들이 포트폴리오에 달러, 유로 또는 엔을 보유하는 데 만족하고 있습니다. 아르헨티나와 베네수엘라 인은 이렇게하면서 상대적으로 안정적인 달러를 보유하고 있습니다.
이것은 실질적인 가치를 가져올 수 있습니다 : 비트 코인은 가치 저장고로 사용될 수 있습니다.
우리는 그것을 자산으로 봅니다. 그렇다면 비트 코인은 본질적으로 반 인플레이션 통화입니다. 네트워크 성장을 촉진하기 위해 블록 체인에 새로운 블록이 생성 될 때마다 50 개의 새로운 비트 코인이 생성됩니다. 210,000 칸마다 보상이 절반으로 줄어들 것입니다 (현재는 평방 당 12.5 개로, 2020 년 5 월 14 일에는 6.25로 절반으로 줄임). 고유 한 희소성과 2,100 만 비트 코인의 공급 한도와 함께, 사람과 금융 기관이 비트 코인을 경질 화폐 (안전한 통화라고도 함)로 취급 할 수 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
이것은 내부 통화 정책이 비트 코인의 구매력을 주도하고 있음을 의미합니다. 그러나 가격은 무엇이 결정됩니까?
고전적인 경제학을 살펴보면 비트 코인의 가격이 생산 비용에 의해 결정된다는 것을 알 수 있습니다. 이것은 하드웨어와 전기를 의미합니다. 비트 코인이 디플레이션으로 계속 고통을 겪으면서 높은 채굴 비용으로 인해 채굴 자 수가 점차 감소 할 것입니다. 그럼에도 불구하고 여전히 비트 코인을 손실에 팔려는 채굴 자들이 있는데, 이는 누군가가 미래에 비트 코인의 상승을 헤지하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 가격은 비록 요인이지만 생산 비용에 전적으로 의존하지는 않습니다.
신고전주의 경제학 파는이 이론을 확장하고 또 다른 객관적 요소 인 공급과 수요를 추가했습니다. 비트 코인의 공급이 제한되어 있기 때문에 채굴되는 비트 코인의 수도 시간이 지남에 따라 감소하여 더 많은 비트 코인에 대한 수요가 증가 할 수 있습니다. 더 많은 수요는 더 높은 가격과 같습니다.
객관적인 요소에만 의존하는 것은 전체 그림을 그릴 수없는 것 같습니다. 생산 비용이 주된 이유라면 비트 코인의 가치는 미국의 광범위한 통화 공급 (M3)에 가까워 야합니다.
그럼에도 불구하고 비트 코인 채굴 비용이 더 높음에도 불구하고 채굴 자들은 여전히 ​​손실을 입었습니다.
수요와 공급의 균형이 중요하다면 비트 코인의 명확하고 감사 된 공급 한도는 안정적인 수요를 결정해야합니다. 그러나 비트 코인은 여전히 ​​극심한 변동성에 취약하며 같은 날 무너지고 치 솟을 수 있습니다.
오스트리아 경제 학교에 입학 한 비트 코인 지지자들은이 학교를 매우 좋아합니다. 오스트리아 경제학자들은 모든 것의 가격이 생산 비용을 포함한 주관적인 요인에 의해 결정된다고 믿습니다. 수요와 공급은 개인의 선호도에 따라 결정됩니다. 따라서 비트 코인의 가치를 설명 할 수 있습니다.인지 된 가치와 주관적인 요소가 더 중요한 구성 요소 일 수 있습니다.
암호 화폐 (또는 심지어 통화)가 가치있는 이유에 대한 명확한 설명이 없음을 알 수 있습니다. 이 경우 비트 코인의 가격은 고전적인 경제 모델, 시장 정서 및 내부 통화 정책에 의해 좌우되는 것으로 보입니다.
그러나 사람들이 어떤 경제 이론을 채택하더라도 cryptocurrency는 여전히 금융 혁명을 가져올 것입니다. 다른 형태의 글로벌 통화로 진화 할 수 있다면 글로벌 금융 생태계는 전복 될 것입니다 (좋든 나쁘 든 우리는 모릅니다).
궁극적으로 비트 코인은 금융 실험의 시작점입니다. 2016 년부터 2017 년까지 블록 체인 기술은 암호 화폐의 번영을 이끌었고 완전히 새로운 블록 체인 혁신의 세계를 가져 왔습니다. 오늘 우리는 1 달러의 가격을 유지할 수있는 안정적인 암호 화폐를 연구하기 위해 자산 페그와 준비 은행의 개념을 사용할 것입니다.
비트 코인을 통화로 취급하는 것보다 결제 시스템으로 취급하는 것이 좋습니다.
따라서 비트 코인의 진정한 가치는 네트워크에 있습니다. 더 많은 사람들이 참여할수록 좋습니다. 본질적으로 이것은 비트 코인의 가치가 그것을 소유 한 사람에 달려 있음을 의미합니다. 오늘날 비트 코인 (일상 사용이 아닌 투자 및 거래 용)의 인기로 인해 점점 더 많은 호기심이 많은 사람들이이 새로운 기술에 주목하기 시작했습니다. 이것은 더 많은 배포를 의미합니다.
그러나 비트 코인이 실제로 예상대로 작동하려면 지분 증명 (PoS) 시스템으로 전환하여 채굴 자와 채굴 풀을 제거해야합니다. 비트 코인의 작업 증명 시스템은 거래를 극도로 비싸게 만듭니다. 채굴자는 전기 및 원시 컴퓨터 처리 능력으로 네트워크에서 비트 코인 거래를 확인하는 데 수백만 달러를 소비합니다. PoS 시스템을 사용하면 비트 코인이 네트워크로 인해 가치가 있습니다. 대부분의 이해 관계자는 네트워크가 성장할 수 있도록 보유 지분의 일부를 포기하여 보유 지분을 비례 적으로 늘립니다.
간단하게 들리지만 오늘날 대부분의 비트 코인은 중국 광부가 채굴합니다. 예를 들어 미국의 광범위한 통화 공급을 대체 할 수 있다면 왜 미국 정부는 대항하는 초강대국 광부들이 통제하는 글로벌 통화를 채택합니까?
초강대국이 꺼려한다면 왜 소규모 회의가 뒤따를까요? 글로벌 금전적 목표는 꿈처럼 보일 수 있지만 결국 비트 코인이 작동 할 수 있는지 여부는 그 가치를 어디에서 받는가와 같이 누구에게서 듣는지에 따라 달라집니다.